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Dans un marché parimutuel, les parieurs ne misent pas contre une maison ou une contrepartie qui affiche des cotes fixes. Au lieu de cela, chaque mise rejoint un pool commun. Lorsque le marché se résout, les gagnants se partagent le pool au prorata de ce qu’ils ont misé sur le bon résultat, après une petite commission de protocole. La conséquence essentielle est que votre rendement n’est pas fixé au moment où vous pariez : il est déterminé par la composition finale du pool à la clôture.

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Comment fonctionne le pool

Chaque marché sur counsel dispose d’un compte de pool dédié sur le XRP Ledger. Lorsque vous envoyez un Payment vers ce compte, vos fonds rejoignent le pool brut. Chaque résultat est associé à un DestinationTag, de sorte que le résultat 0 (« Yes ») et le résultat 1 (« No ») s’accumulent dans des sous-pools distincts au sein du même compte. À la résolution, la commission est prélevée sur le pool total, puis le pool net est réparti entre les parieurs du camp gagnant au prorata de leur mise individuelle.
1

Mise

Votre Payment en XRP atteint le compte de pool, tagué sur le résultat que vous avez choisi.
2

Le pool s'accumule

Chaque pari, tous résultats confondus, vient grossir le pool brut. Les cotes implicites évoluent en continu.
3

Clôture des paris

Une fois bet_cutoff dépassé, le pool est gelé. Aucun nouveau pari n’est accepté au-delà de ce point.
4

Résolution

Le résultat gagnant est déterminé. La commission est appliquée et les gagnants sont payés.

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Les cotes restent indicatives jusqu’à la clôture

Parce que tout nouveau pari modifie la répartition du pool, les cotes ne sont jamais fermes tant que bet_cutoff n’est pas dépassé. Deux valeurs sont utiles pour évaluer une position à un instant donné : 
implied_prob      = outcome_pool / total_pool
payout_per_unit   = net_pool / outcome_pool
implied_prob indique quelle fraction de l’argent total se trouve sur un camp donné. payout_per_unit est le multiplicateur que vous recevriez si ce camp l’emporte, après commission. Les deux nombres bougent à chaque nouvelle mise, sur n’importe quel résultat.
Les cotes affichées avant bet_cutoff sont indicatives. Le pool peut évoluer sensiblement entre le moment où vous voyez une cote et le moment où votre transaction est confirmée.

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Anti-slippage : projected_implied_odds_after

Avant que vous ne signiez un pari, l’endpoint bet-intent calcule l’effet de votre propre mise sur la ligne. La réponse inclut projected_implied_odds_after : les valeurs implied_prob et payout_per_unit du résultat que vous avez choisi après l’ajout de votre mise au pool. C’est ce qui se rapproche le plus d’une cote pré-pari que counsel puisse fournir. 
{
  "outcome": 0,
  "amount_xrp": 10,
  "projected_implied_odds_after": {
    "implied_prob": 0.624,
    "payout_per_unit": 1.555
  }
}
Vérifiez ce nombre avant de signer. Un pari important sur un pool peu profond dégradera nettement sa propre cote.

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Les cotes sont définitives à la clôture

Une fois bet_cutoff dépassé, aucun nouveau pari n’est accepté. L’état du pool à cet instant précis, c’est-à-dire les drops sur chaque résultat, détermine le payout_per_unit final de chaque parieur. Il n’y a plus aucune variation de prix après la clôture.

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Exemple détaillé

Prenons un marché de 100 XRP avec une commission de 3 % (fee_rate: 0.03) :
RésultatPoolProb. implicitePool netGain/unité
Yes (0)60 XRP60 %97 XRP97 ÷ 60 = 1,617×
No (1)40 XRP40 %97 XRP97 ÷ 40 = 2,425×
  • Pool brut : 100 XRP
  • Commission (3 %) : 3 XRP
  • Pool net : 97 XRP
Un parieur ayant misé 10 XRP sur Yes recevrait 10 × 1.617 = 16.17 XRP. Un parieur ayant misé 5 XRP sur No recevrait 5 × 2.425 = 12.125 XRP. La maison prélève 3 XRP quel que soit le camp gagnant.
Les gains individuels sont arrondis à l’unité inférieure au drop le plus proche (1 XRP = 1 000 000 drops). Le reliquat d’arrondi (la poussière) est versé à la réserve de l’opérateur plutôt que distribué.

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Parimutuel vs. cotes fixes

Parimutuel (counsel)

Vous pariez contre les autres parieurs. Les cotes sont fixées par le marché. La maison prélève une commission fixe quel que soit le résultat.

Bookmaking à cotes fixes

Vous pariez contre un bookmaker qui affiche et garantit un prix. Le bookmaker absorbe le risque d’un carnet déséquilibré.
Sur counsel, le protocole n’est jamais exposé au risque de résultat. La commission est l’unique source de revenu, et elle est prélevée sur le pool avant toute répartition.